属蛇的今年多大 2018年的A股市场很“热闹”，在内外多重利空因素的夹击之下，截至2018年末，上证综指较年内最高点回撤近25%。过去的这一年，对A股来说，有哪些值得回顾的？未来的这一年，又有哪些值得期待的？对于2019年的A股市场，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，当前单独看大盘指数的意义不是很大，中国经济面临转型，如果能够提前布局代表中国未来发展方向的行业，抓住转型期上升企业的发展红利，就能够获得比较稳定的收益。 中国经济的下行压力被市场认为是悬在A股头顶上最大的“利空”。在年底的局工作会议上，重提“保持经济运行在合理区间”，而且“六个稳”紧随其后，稳就业居首。这样的定调反映出怎样的信号？如何判断当前中国经济现状？ 对此，魏凤春认为，市场应当明确地意识到，中国经济转型将会是一个长期过程，不可能一蹴而就，尤其是在目前遭受外部局势扰动、对内去杠杆的大背景下，中国经济面临的下行压力或进一步加大，但是值得注意的是，就经济现状来说，历史上中国过比当前更加恶劣的情况，比如说2008年经济危机以后，当时大部分银行已经资不抵债，企业职工也很多，但现在并没有出现这种情况，国营企业经营数据依旧向好，而部分民营企业日子难过的原因，很大程度上是因为经过上一波产业扩张周期进来以后，其落后产能面临淘汰，加上当前金融和环保等方面成本的上升使得企业不适应，从而加速了淘汰步伐。 除了经济基本面，影响股市的因素还有流动性和通胀。“在经历了去年连续的去杠杆后，2019年开始政策层面或将更倾向于稳健地去杠杆，货币政策流动性相比2018年或存在进一步宽松空间，特别是信用宽松方面。国内通货膨胀尚未看到明显的抬头迹象，2019年或继续维持稳定。如果要从对市场影响角度来进行排序，那是经济增速、政策刺激、流动性、通胀依次递减。”魏凤春进一步分析称，“我认为，2019年大幅度降息的可能性不是很大，若市场出现对流动性的渴求，降准的可能性相对较大。对中国来说，要想培育新兴产业，就必须要把房地产这只“老虎”住，因为房地产对资金的吸附能力过强，一旦大范围降息，很难控制住资金不往房地产流动。” 整体看A股2018年的走势，基本可以描述为“震荡下行”，投资者情绪几近冰点，市场仍旧在磨底行情中前进，魏凤春认为，客观上讲，当前单独看大盘指数的意义不是很大。因为中国经济面临转型，能够抓住转型期上升企业的发展红利，就能够获得比较稳定的收益。但不得不说，还有一些行业的“底部”可能并没有到，结构性分化或也并没有到底。 魏凤春表示，未来行业发展趋势会分化为两个方向，一个方向是随着中国经济转型逐步退出历史舞台；另一个是在经济转型的过程中脱颖而出的上升行业，即能够满足中国经济未来发展需求的行业。从这个角度看，A股牛市“远在天边，近在眼前”。股市永远是结构性的，即使处于上涨通道中，依然有人在亏钱，而即使是当前这种市场表现，如果能够提前布局代表中国未来发展方向的行业，未来牛市就在手中。 什么是能够满足中国未来经济发展需求的行业？魏凤春告诉记者，需要从需求端和供给端来分析。首先，从需求看，能够解决社会矛盾的行业可以赚到钱，我认为能够解决教育、医疗、环保、交通、食品安全等社会痛点问题的行业，就处于这样的“上升”行业中。但高污染、高能耗、资金杠杆率高、投入产出比过高等不符合需求的行业就会面临退出历史舞台的状况。 其次，从供给看，供给侧以后，优化供给结构的行业可以赚到钱。投资更多的时候看的是预期，投资者要看清楚未来行业发展变化的走势。从这个角度来看现在的股市，应该说，在寒冷的冬天中，已经看到了一丝春天的气息。 结合近期中国市场的发展趋势看，随着社保年金、养老目标基金和FOF入市，中国整体资产管理公司投资长期化的趋势越来越明显，对这些资金来说，其并不是那么看重短期市场的波动。从投资收益的角度看，长期投资收益率更加具有可持续性。按照这个逻辑，魏凤春认为未来三年左右的机会，会在能够适应未来社会发展需求的产业中涌现。 具体来看，大众需求在社会需求中占据首要，又可细分为“战、安、娱、生、房”五类。战，指的是军工行业。与美国等发达国家相比，中国在高科技领域的发展空间仍巨大，军工行业前期投入成本较高，收益效果并非能够一蹴而就，但军工作为研发的先导，在军事上应用成功了以后，再逐步将其民营化；安，是安全问题。这涉及很多方面，教育安全、食品安全、信息安全、安全等；娱，即文化传媒。的发展除了满足中国老百姓对美好生活的向往之外，也具有一定的安定社会的价值；生，即是生命。以环保为例，光有环保的投入是远远不够的，“绿水青山就是金山银山”，环保是可以有收益的；房，作为居民生活的必需品，前期商品房价格过高，低收入群体的住房要求如何解决，也是需要考虑的。 除了大众需求，收入较高的中等收入群体需求也值得关注。魏凤春认为中等收入群体可以分为两部分，一部分是60后的需求，一部分是90后的需求。40周年，60后完整地享受了的红利，他们拥有旺盛的消费能力，而与父母绑在一起的90后同样具备很强的消费能力。具体到需求端，举个例子，60后的逻辑很简单，即是大健康，他们希望能够通过更高端的医疗服务来提高生命质量，而90后的消费需求更加个性化，包括运动、旅游、电玩竞技等。 美国经济的复苏走势、美联储的加息节奏以及美股的走势都会A股产生重要影响，就当前的局势看，魏凤春认为，美国经济保持强劲复苏已有一段时间，其工资成本和基数都已经上了台阶，经济复苏的边际动能正在减弱，而且随着经济增速的不断放缓，通胀预期也会下降，美联储2019年的加息节奏相比于2018年或将降低。市场目前普遍预期2019年美联储会加息2-3次，并大概率将于下半年结束加息进程，值得关注。 而作为外资进入A股的重要渠道，截止12月17日，沪港通和深港通中北上资金近一年以来净流入3042.84亿元，几乎占据历史净流入额的半壁江山。这意味着这一年，与国内市场弥漫的悲观情绪相比，外资在加速布局A股，也反映出其对A股市场的乐观看法。谈到如何看待这种国内外资金对A股看法的反差时，魏凤春对记者说到，“这种反差是由资金属性决定的。外资对投资回报的考察周期较长，而中国的投资者大多追求短期回报。我记得2011年中国股市低迷的时候，外资进来只买超级白马股，蛰伏几年之后，大赚一笔。A股当前也出现了一些长期化、的投资者，这是一种可喜的变化。当然，外资看好A股，根本上是看好中国未来的发展前景。” 1、中国投资咨询网尊重与知识产权。如发现本站文章存在版权问题，烦请联系，我们将及时沟通与处理。 2、凡本网注明来源：***(非中国投资咨询网)的作品，均转载自其它，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，不对您构成任何投资，用户应基于自己的判断，自行决定相关投资并承担相应风险。 娱乐产业作为21世纪世界竞相发展的战略性产业，作为提升国家“软实力”的重要途径，不断受到的高度重视。在许多国家，娱乐产业俨然已成为...[详细] 近年来，在国家经济社会以及体育事业快速发展的大背景下，我国体育产业乘势而上，规模不断扩大，呈现出较快的发展态势，体育产业加规模不断扩大，体育消费明...[详细] 作为中国经济的新亮点，大健康产业是具有巨大市场潜力的新兴产业。2016年我国大健康产业规模达到5.61万亿元，到2020年国内大健康产业的产值规模有望占到P的...[详细] “智慧城市”概念来自于IBM实验室。2008年11月，在纽约召开的外国关系理事会上，IBM提出了“智慧的地球”这一，进而引发了智慧城市...[详细] 我国大健康产业由医疗性健康服务和非医疗性健康服务两大部分构成，已形成了四个基本产业群体：以医疗服务机构为主体的医疗产业，以药品、医疗器械以及其他医...[详细] 我国经济正处于转型升级阶段，粗放式的资源驱动难以为继，新材料作为战略新兴产业中最为重要的一极，是“基础的基础”，是其他六大战略新兴产业蓬...[详细] 文化旅游产业是一种特殊的综合性产业，因其关联度高、涉及面广、辐射力强、带动性大而成为21世纪经济社会发展中最具活力的新兴产业。 当前，中国的旅游...[详细] 大数据是的数字刻画，以及对普遍联系的全面记录。更简洁的说，大数据是及“普遍联系”的全景式记录。而互联网、物联网是数据采集...[详细] 环保产业近年来风生水起，各类央企、国企、上市公司蜂拥而入，跑马圈地，从2015年到2017年，环保并购越发稳定，每年交易额都在400亿元左右。2017年环保产业共...[详细] 2018年的A股市场很“热闹”，在内外多重利空因素的夹击之下，截至2018年末，上证综指较年内最高点回撤近25%。过去的这一年，对A股来说，有哪些值得...[详细] 全球股市普遍小幅反弹，发达股市表现相对较好。美股深蹲反弹，标普500、纳指24日以来涨幅分别达3.7%和4.8%，西欧与日本股指周度涨跌幅不大。新兴市场股市也有...[详细] 2018年以来A股一下探。尽管11月份以来股指振幅，但磨底行情已有时日。股市疲弱，投资者普遍避险情绪浓厚，博时基金绩优基金经理吴渭认为，对于成熟投资...[详细] 上周，国际股市加速下跌。受美联储偏鸽程度不及预期等局势影响，美股周跌幅超7%，新兴市场股市跌幅不及发达经济股市。国内重大会议期间预期波动，A股蓝筹股指...[详细] 2018年即将收官，投资者开始将注意力转向2019年资产配置。华尔街投行高盛近期发布的2019年展望报告显示，2019年全球经济前景似乎不像今年那么“友好&rd...[详细] 上周，国际股市普遍下跌，发达股市跌幅略大。因对经济增长的担忧继续发酵，美股继续下跌，标普500周跌幅约1.3%，因11月主要经济数据下行，市场下调明年增长预...[详细] 上周，受美联储加息径偏向的预期影响，美股全面反弹，纳指和标普500周涨幅分别为5.6%和4.8%，西欧股市略有上涨，新兴市场股市涨幅不及发达市场。因题材...[详细] 2018年国内经济在去杠杆、中美贸易摩擦等因素影响下下行压力显著，其中中美贸易摩擦 是2018年最大的“黑天鹅”，其影响深远。虽然2018年7月以来政...[详细] 11月最后一天，A股三大股指全线%,值得注意的是，深成指与创业板指本月月K线都是放量收涨，终结了此前的七连阴走势。 ...[详细] 针对债市下一阶段的走势，中信保诚景泰债基拟任基金经理缪夏美表示，至少在明年二季度末之前，债券市场仍将保持“慢牛”走势。 缪夏美认为，...[详细] 据山西日报1月3日消息，1月2日，记者从山西省供销社了解到，为了充分运用省财政资金6000万元科学布局谋... 核心导读： 无论是从消费者需求的角度，还是从物流企业运营的角度出发，大件家居物流寻求的是长链... “40年来，我国民营经济从小到大、从弱到强，不断发展壮大。”日前，国家领导层在民... 2019年1月1日，有车以后在新年第一天正式对外宣布已完成最新一轮融资。本轮获得腾讯、梅花创投旗下成长... 2018年的A股市场很“热闹”，在内外多重利空因素的夹击之下，截至2018年末，上证综指较年内最... 全球的5G网络正以较其他蜂巢式技术更快的发展步伐前进，各主要经济体5G建设步伐都在不断提速。日前，华... 更多 详细 ·【中投读统计】P——诺贝尔经济学获得者保罗萨缪尔森称之为“20世纪最伟大的发明之一” 本文由海南柴油发电机组 www.hnjqc.cn整理发布 |